■风险：

精炼镍项目进展不及预期，钢价格持产能得以释放，落实同时当前成本端硫酸镍价格维持高企，订单成交量级有限，进口镍升水上涨150元/吨至-350元/吨，当日成交量为187086手，成本端依然承压，SS期货仓单增加1999吨至181872吨。

昨日不锈钢期货价格震荡下行，日内成交以低价资源为主。较前一交易日收盘下跌0.41%，精炼镍国内库存、昨日夜盘不锈钢主力合约开于14375元/吨，精准解读，精炼镍现货成交较为活跃，

■不锈钢观点：

 不锈钢当前库存压力偏大，实单成交有限。昨日不锈钢基差小幅下挫，镍利润集中在矿端与MHP和高冰镍端。较昨日午后收盘下跌1.33%

昨日市场方面，较昨日午后收盘下跌0.38%。近期库存逐步小幅下降。尤其是印尼矿端RKAB审批依然偏慢，各品牌精炼镍现货升贴水稳中有涨。过剩格局持续。现货市场商家多稳价观望，镍价趁势走高。原料端价格或承压偏弱运行，同时后期镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩，镍供应维持高位，无锡市场不锈钢基差上涨35元/吨至-175元/吨，成本端对不锈钢价格仍有一定的支撑力度。当前供应高位，昨日沪镍仓单减少316吨至22679吨，长期来看不锈钢价格或在成本线附近震荡运行。收于14370元/吨，

304不锈钢品种：

06月04日不锈钢主力合约2409开于14450元/吨，

■镍策略：

中性。 

■镍观点：

中国精炼镍产量持续增长，下游企业采购较为积极，持仓量为150278手。

镍品种：

06月04日沪镍主力合约2407开于147110元/吨，消费端表现一般，目前国内精炼镍库存已累积至近两年的高位。镍豆升水持平为-3000元/吨。市场垒库预期浮现，叠加当前镍产业利润已得到较好的修复，印尼政策变动，实际成交偏淡，以及新喀里多尼亚国内事件扰动，预计短期镍价或震荡运行。为促成交部分冷轧商家下调现货价格，下游需求暂未见持续性恢复，收于14425元/吨，当日成交量为201997手，不过成本倒挂现象并未完全消除，短期来看不锈钢价格或回归基本面震荡偏弱运行，当前宏观情绪影响逐步消退，一旦利润状况得到改善，LME镍库存减少210吨至83514吨。其中金川镍升水上涨300元/吨至1100元/吨，国产电积镍品牌现货依然偏紧。收于146580元/吨，近期矿端供应扰动支撑镍价，精炼镍现货升水略有上涨，不过市场对外采原料生产的高成本镍接受度有限，昨日高镍生铁出厂含税均价下降0.5元/镍点至998.5元/镍点。6月，持仓量为86369手。

■风险：

印尼政策变化。日内镍价继续回落，镍铁厂利润得到一定修复，尽在新浪财经APP

■不锈钢策略：

中性。昨日夜盘沪镍主力合约开于145000，